香港议员孟康(唐菁饰)以合法掩护非法，令手下史蒂芬宏(冯淬帆饰)从事包娼包赌、走私毒品等等不法行径。孟康腰缠万贯包养交际花小廖(胡锦饰)、艷星方莉莉(丁珮饰)。贫家女林小兰(徐枫饰)之父积欠赌债，孟康手下逼迫小兰卖身还债，小学教员(柯俊雄饰)基于正义挺身而出，为小兰父女打抱不平。孟康设下陷阱，将毒品藏于郭老师书报之中，密报警方逮捕郭老师入狱，引起香港小市民群情激愤，他们寻求自力救济，营救狱中的郭老师和身陷火坑的小兰。香港政府反贪污局，大力扫毒扫黄，议员孟康东窗事发身败名裂。香港小市民的冤屈得以伸张。
《香港屋檐下》像一柄锋利的手术刀，剖开了上世纪七十年代香港社会的肌理。影片以商人朱为仁的破产为引线，逐渐牵扯出底层民众与权贵阶层的角力场，那些在破旧公屋与霓虹赌场间穿梭的身影，构成了都市褶皱里最真实的生存图景。导演用冷峻的镜头语言将观众拽入一个充满张力的空间：一方面是吴楚帆饰演的朱为仁从意气风发到精神崩溃的蜕变，另一方面是苗金凤扮演的欣欣被迫堕入风尘时眼底闪烁的倔强微光，两种命运轨迹在逼仄的街巷中碰撞出刺骨的讽刺意味。
演员们的表演如同被生活淬炼过的刀刃。吴楚帆将商人的偏执与脆弱演绎得层次分明，尤其在疯癫后蜷缩于墙角的戏份中，浑浊的眼神里仍残留着未熄的怒火。而徐枫诠释的贫家女林小兰则像暴风雨中的白鸽，面对债主逼迫卖身时颤抖却挺直的脊梁，以及柯俊雄饰演的教师郭某为其奔走时的孤勇，共同编织成弱者反抗的悲壮诗篇。配角群像同样令人印象深刻：冯淬帆塑造的史蒂芬宏尚未沾染后期喜剧化的油滑，反而透出年轻导演特有的锐利观察，将黑帮打手在权力机器下的异化过程展现得入木三分。
叙事结构上，影片采用了双线并进的复调模式。明线是朱家父女的遭遇层层递进，暗线则通过警察扫黄打非的行动逐步收网，最终形成善恶交锋的闭环。这种设计既保持了戏剧冲突的密度，又避免了说教式的直白。当结尾处唐步发被警察带走时，镜头缓缓掠过围观人群各异的表情——有人麻木，有人窃喜，更多人转身继续奔波生计，恰似对“天下熙熙皆为利来”的最好注解。
这部电影最动人的力量源自它对现实的忠实记录。无论是交际花小廖摇曳生姿背后的空虚，还是艳星方莉莉镁光灯外的疲惫，都在提醒观众：所谓“犯罪温床”不过是生存压力催生的畸形果实。而今重看这部作品，会发现其中探讨的阶级固化、道德困境等问题依然具有镜像般的现实意义，正如当年影评人所言：“现在的都市剧里再也看不见这样的真东西了。”